00878 高股息 ETF 是目前討論度最高的 ETF 之一，它究竟是什麼？適合我嗎？跟同樣強調高股息的 0056 有什麼差異？這篇文章一次給你完整的解答
什麼是 00878 高股息 ETF
00878 的全名是「國泰台灣 ESG 永續高股息基金」，從公開說明書可以看出這支 ETF 的幾個重點：
- 追蹤標的是MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數
- ESG 是 Environment 「環境保護」、Social 「社會責任」、Governance 「公司治理」的縮寫
- 強調高股息並以殖利率進行加權
💡 簡單地說，符合 ESG 規範的公司才會被納入指數考量，但只挑選殖利率最高的前三十檔股票，並且依照殖利率高低進行加權，殖利率愈高的股票買愈多
00878 高股息 ETF 的優點
傳統 ETF 該有的優點，00878 都有：
- 低成本：相對於主動型基金動輒 2~3% 的費用率，00878 的費用率大約在 0.5%
- 分散投資：00878 投資於 30 檔股票，透過購買 00878 間接持有這些股票可以降低購買單一個股的風險(或是單一行業的風險)，整體投資組合的穩定性比較高
- 易於交易：可以直接在交易所買賣，不必跑到銀行去申購
00878 相對獨特的優點：
- 高股息收益
- 一年配發四次股利
- 重視 ESG
00878 高股息 ETF 的風險
投資一定有風險，投資 ETF 跟投資股票一樣都有可能賠錢 ，所以我只針對 00878 的特別風險(獨特優點帶來的獨特風險)，提出我的看法：
高股息收益不等於高報酬
在基金的下方可以看到這一條警語「本基金之配息來源可能為收益平準金」，這句話的意思就是收益來源可能為自己的本金，也就是你用自己的錢發股利給自己，把錢從左手換到右手的概念，實質上並沒有真的賺錢。
此外，高股息也代表放棄再複利的機會，如果沒有將股利再投入市場的話，長期來看總報酬可能會比較差；而且，台灣股市會對股利課二代健保稅，並且將股利合併到所得裡去課稅，相較之下，資本利得不課稅，對高所得人群來說，領高股利不見得划算。
重視 ESG 可能帶來反效果
環境保護、社會責任和公司治理是非常好的概念，但依照這個邏輯去選股不代表一定會有高報酬 (很多時候甚至會有負面效應)。
原因之一是倒果為因，許多注重 ESG 的公司之所以表現特別好，很可能是因為公司本身就很優秀、夠賺錢，才有多餘的資金去強調 ESG，並不是因為做了 ESG 才讓公司變優秀。
原因之二是 ESG 評比不透明而且愈來愈複雜；許多公司想要在 ESG 得到高評比，必須找顧問公司協助，往往是花了大錢得到對實質業務沒有什麼用的分數，只是讓顧問公司賺得盆滿缽滿。
00878 高股息 ETF 的費用率
資料來源：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會
00878 成立於 2020 年七月，至今只有兩個完整的年度可以比較，從上表可以看出三個重點：
- 雖然成立不到三年，但基金費用率已經比老牌的 0056 來得低，希望競爭可以帶來更大的進步
- 高股息的 ETF (00878 & 0056) 費用率比台灣五十相關的 ETF (0050 & 006208) 要高一些，可能是必須頻繁換股帶來的高手續費
- 四支 ETF 的費用率都逐年調降
00878 高股息 ETF 的表現
我們先來看看四支 ETF 的殖利率比較
強調高股息的 00878 & 0056 的確都給出了較高的殖利率。(但要記得，配息的來源有可能是你的本金)
再來看看報酬率的表現
從過去兩年的報酬率來看，00878 的表現只能說不可思議，上漲時漲得更多，下跌時卻跌得更少(難怪是今年最紅的 ETF)；不過只有兩年的數字無法看出全貌，這部分的數據有待時間的考驗。
誰適合買 00878 高股息 ETF
- 關注 ESG 領域的投資者：該基金選股時重視公司的環境、社會和治理表現，這對那些認為ESG因素重要的投資者來說是一個吸引力
- 追求固定配息的投資人：一年配息四次，如果需要有相對穩定現金流的退休族可以考慮，甚至合併其他同樣有季配息的 ETF 打造每個月都能領股利的假象
- 追求相對穩定報酬的投資人：高股息 ETF 的股價會比追求成長型的 ETF 要穩定一些 (但也只是一些)
00878 和 0056 的比較分析
上面三張表格已經簡單說明了這兩支 ETF 這兩年來的表現，可以說 00878 的出現帶給 0056 不小震撼。同樣都是追求高股息， 00878 不僅提供更頻繁的季配息，基金費用率也比較低，而且過去兩年的報酬都比較高，所以受益人數超過 0056 是非常合理的結果。
不過，兩支同樣強調高股息的 ETF 還是非常不同
0056 是成立最久的高股息ETF，選股邏輯是預測未來一年殖利率最高者；而 00878 則是篩選過去3年平均年化殖利率最高者。雖然同樣訴求高股息，但前者預估未來，後者則是著重過去的成績。
從前五大持股看來，只有廣達是共同擁有，其他四檔完全不同；而 00878 前五大持股全部都是電子股，但 0056 的第一大持股則是長榮 (00878 並未買進任何長榮股票，可能是過去三年長榮配股還不夠多)。
所以，同樣都叫高股息，策略卻大不相同，放在一起比較時必須特別注意。
結論
00878 成立的時間還不到三年，可以拿出來比較的樣本不夠多；但從過去兩年的成績來看，不論是報酬率、基金費用率、還是殖利率都有不錯的表現。費用率是我會特別關注的重點，因為這是基金公司能夠完全掌控的因素，也是影響報酬率的重要來源。
唯一需要特別注意的是 ESG 考量，這個立意良好的指標開始有濫用之嫌，有可能會進一步影響到相關的基金或是 ETF 表現，相關的績效有待時間慢慢驗證。
你也有買 00878 嗎？你買這支 ETF 的理由是什麼？
如果你剛到這裡，可以看”如何使用本部落格”
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